小摩：5都藍若未過半 台股短線看空

中國時報【洪正吉／台北報導】



五都選舉倒數計時，摩根大通出具最新台股策略報告指出，如果國民黨未能取得多數席次，台股短線將面臨負面投資氣氛，建議投資人可對汽車、觀光、資產、航空及中概股等非電子族群獲利了結，銀行股受惠台幣升值，可列投資組合。

摩根大通證券台股研究部主管賴以哲指出，10月至今新台幣匯率已持續走升3％，電子股短線仍將疲軟，因為過去幾個月的8個主要循環中，新台幣升值約5~10％時，電子股表現落後大盤達6次。相對的，金融股表現超越大盤達5次。

摩根大通也以台股上市櫃1297檔個股第3季合併財報，作匯兌損失分析，前10大公司包括宏碁、茂迪、可成、南電及聯電，這些公司大多數匯兌損失是非現金項目或是資產負債表轉換的損失，顯示公司避險政策，將導致第4季不同的匯兌收益或損失，電子股短期也將陷盤整，建議明年上半年或第二季再重新考慮電子股。

另外，金融股毛利改善及股價跟新台幣升值呈高度正相關，尤其是銀行股，因此投資組合新增銀行股，個股點名第一金、中信金、彰銀、元大金及凱基證，評等皆為加碼。至於壽險股，預料將出現台幣升值的負面影響，因為壽險股30~40％資產為外幣計價，負債又以新台幣計價，造成資產與負債不相符的現象。

美銀美林證券台股研究部主管曾省吾指出，國民黨在大台北地區和中部的支持率，已改善200~300個基本點，也就是新北市和台中持續領先，關鍵的台北市長選舉與對手的差距也縮小，預料選舉因素不會對台股帶來下探風險，反而有上修機會。

此外，電子股10月營收走弱為股價帶來的疑慮已減緩，加上今年第4季基期低、江陳會又將在12月協商。因此，台股在選後可望趕上其他亞洲股市的表現，有補漲空間。

文章來源: 中時